01   每年春耕之前相关部门下发化肥保供稳价通知

   尿素的主要下游是农业直接施用和复合肥原料，两者占到尿素消费量的接近70%。我国农业需求主要集中在一季度末至二季度，3-5月用肥量可以占到全年的70%。因为主要终端需求为农作物肥料，尿素的供求和价格具有较强的季节性。

图表1：我国尿素下游需求分布

资料来源：根据新闻信息整理、新湖研究所

   在尿素农需旺季开始之前，相关部门会根据当年实际情况下发“通知”强调保供工作。以近五年为例，国家发改委一般在每年的一季度联合多个部门印发化肥保供相关的文件和通知。

资料来源：根据新闻信息整理、隆众资讯、新湖研究所

   在历年下发的通知中，化肥保供稳价的具体措施包括但不限于化肥生产能力、原料、运力以及储备的保障，以此提高供应能力和化肥流通效率，推动化肥减量增效，最终使化肥市场平稳运行，从而起到支持春季农业生产的目的。

   国家化肥商业储备从2004年开始运行，春耕淡储已经成为春耕化肥保供的重要组成部分之一。国家化肥商业储备分布在全国各地的承储企业，近几年春耕化肥储备规模一般在800-1000万吨左右，其中尿素占比最大，达到300万吨左右。春耕化肥淡储一般在前一年的9-10月开始，相关部门在12月后对储备情况进行检查，并从在下一年的2月开始逐步释放，3月达到释放高峰。淡储可以保障每年旺季开始时各地有充足的化肥储备，使得农业生产顺利进行。

   除淡储以外，运力保障从2020年开始更多地被提及，而生产能力和原料的保障则是在2021成为市场关注的焦点。

   02   2021年尿素价格连续上涨，保供稳价政策加码

   2014至2020年期间，尿素价格长期维持在1200-1800元/吨附近的区间内，相对偏低的价格导致厂家利润有限，叠加产业政策影响，多套尿素产能退出市场，市场预期相对悲观，社会库存低位，2020年底至2021年初，河北疫情导致贸易商提前备货，拉开尿素上涨序幕，此后能耗双控以及煤炭成本上升等因素的出现不断推升尿素价格，截至2022年上半年，尿素价格仍在历史高位。

资料来源：Wind、新湖研究所

   从2021年5月开始，在尿素价格持续走高的背景下，发改委为了抑制包括尿素在内的化肥的价格，陆续采取了约谈大宗商品企业和化肥生产企业，向种粮农民发放补贴，执行化肥铁路运输优惠等措施。

资料来源：隆众资讯 、新湖研究所

   2021年三季度煤炭出现大涨，相关部门开始着力保障尿素企业原料供应，在9月印发的“做好今后一段时间国内化肥保供稳价工作”的通知中，相关部门明确化肥生产不受能耗双控影响，冬季将保证天然气制尿素工厂供气，从后期实际情况来看，能耗双控对化肥影响减小，四季度气头化肥企业用气得到保障，产量高于预期和历史同期。四季度推出的出口法检政策达到了减少出口的目的，一定程度上增加了对国内需求的保障。

资料来源：隆众资讯、新湖研究所

   03   2021年10月海关公布法检政策，限制出口效果显著

   2021年5月开始，市场即有潜在的出口限制政策的消息，最终海关总署在10月推出了法检政策。

   2021年10月中旬海关总署发布《关于调整必须实施检验的进出口商品目录的公告》，“根据《中华人民共和国进出口商品检验法》及其实施条例，海关总署决定对必须实施检验的进出口商品目录进行调整，现公告如下：对涉及出口化肥的29个10位海关商品编号增设海关监管条件“B”，海关对相关商品实施出口商品检验。本公告自2021年10月15日起实施，调整后的监管要求见附件。”上述公告内容中的“对涉及出口化肥的29个10位海关商品编号增设海关监管条件B ”即对包括尿素在内的一系列化肥产品进行出口法检。

   海关进出口检验分为商检和法检，商检为“先放行通关，后检验检疫”，商检可以由任意一家国际认可的商业检验公司进行，检验报告出具较快。法检由国家官方的检验检疫机构施行强制性检验，检验标准比商检更为严格，且检验报告出具可能会存在时滞，而法检产品需要通过检验才能被放行。

   法检的执行对尿素出口形成限制。尿素在出口时需要符合更严格的质量标准，且法检耗时较长，可能使出口尿素无法在国外招标规定的船期截止日前发出，造成滞期费用的产生，导致尿素出口经济性下降。前期化肥法检时间在45天左右，5月有消息称时间延长至60天左右。

   法检政策效果显著，在2021年9-10月抢出口之后，11月尿素出口下降，12月出口量降至个位数，按往年情况，冬季是我国用肥淡季，但是我国主要尿素出口去向国家印度的用肥旺季，所以尿素出口在下半年更为集中，四季度是中国尿素出口高峰，过去冬季的月度出口量最高可以占到月度产量的25%。因为法检的原因，2021年四季度出口同比下降49%。

资料来源：海关总署、新湖研究所

   2022年1-4月出口仍在低位，累计出口量为45万吨，同比下降66%。一季度末外盘尿素价格大幅上涨，国内尿素出口驱动增强，预计5月出口有环比上升空间，但同比仍将在偏低水平。

   04   全球地缘政治风险上升，2022年二季度保供稳价政策效果弱化 

   在供应、运力、储备的保障和出口限制等多层措施执行之后，2021年底至2022年初国内尿素价格涨幅低于国外，企业库存保持同比稳定，其中1-2月以及4月期间，库存高于去年同期。

资料来源：隆众资讯、新湖研究所

   受全球地缘政治风险大幅上升影响，全球化肥价格飙涨，出口有增加趋势，加之钾肥等进口依存度较高的化肥品种成本上升幅度大于氮肥，导致氮肥需求有一定增加，二季度初国内市场农需进入旺季，尿素企业库存加速去化，截至5月下旬，库存仍在历史同期偏低水平。

   从目前情况来看，下半年出口法检将继续。不过如果外盘价格对国内市场升水扩大至极值，出口仍将出现增加趋势。后期相关部门是否会进一步收紧出口值得关注。

文章出处：新湖期货